PRESSCORNER.ID – SEOUL. Saham SK Hynix anjlok lebih dari 15% di bursa saham Korea Selatan pada hari ini, penurunan satu hari terbesar dalam hampir dua dekade, karena investor di Seoul mengambil keuntungan dari reli harga saham yang sangat tinggi setelah debut di Nasdaq minggu lalu.
Senin (13/7/2026), saham perusahaan yang terdaftar di AS turun 9,2% menjadi US$ 152,50 dalam perdagangan pra-pasar setelah melonjak lebih dari 12% dalam debutnya di Nasdaq pada hari Jumat.
Penurunan saham SK Hynix, bersamaan dengan penurunan saham pembuat chip saingannya Samsung Electronics, berkontribusi terhadap anjloknya saham Kospi Korea Selatan sebesar 9%, sehingga memicu penghentian perdagangan selama 20 menit.
Saham Korea melanjutkan kerugiannya setelah perdagangan dilanjutkan setelah Presiden Lee Jae â??Myung pada hari Senin menegaskan kembali bahwa pemerintah akan membantu mempercepat proyek untuk membangun pabrik chip dalam investasi bernilai ratusan miliar dolar, seperti yang diuraikan oleh Samsung dan SK Hynix.
Pembuat chip memori AI terkemuka di dunia, SK Hynix, mengumpulkan lebih dari US$ 26 miliar pada minggu lalu dengan menjual American Depositary Receipts (ADR) dengan harga US$ 149 per unit, setelah saham Korea meningkat lebih dari tiga kali lipat pada tahun ini.
ADR dibuka 14% di atas harga penawaran pada US$ 170 sebelum mengakhiri hari perdagangan pertama mereka dengan keuntungan 12,8%.
“Siklus peningkatan memori saat ini berjalan jauh lebih kuat â??dari yang diharapkan, namun kasus dasar kami terus mengasumsikan normalisasi dalam dinamika siklus, membatasi kenaikan pada level saat ini,” kata Lorraine Tan, direktur Morningstar, yang menilai perusahaan sebesar US$ 160 per ADR.
“Meskipun adopsi kecerdasan buatan semakin cepat, monetisasi masih tetap tidak menentu dan profitabilitas bagi pemain utama, seperti OpenAI, tampaknya berada di bawah tekanan,” katanya.
“Pendanaan juga beralih ke utang atau ekuitas, meningkatkan kekhawatiran mengenai terjaganya tingkat pengeluaran saat ini.”
Para analis mengatakan investasi skala besar di Korea telah meningkatkan ketidakpastian mengenai perkiraan pasokan dan memicu kekhawatiran bahwa periode ketatnya pasokan saat ini pada akhirnya dapat menyebabkan siklus kelebihan pasokan.
“Kasus dasar kami di sini adalah kapasitas baru pada tahun 2027 dan 2028 yang akan meningkatkan dinamika pasokan, sehingga menyebabkan erosi harga,” kata Jing Jie Yu, analis ekuitas di Morningstar.
Chief Executive SK Hynix, Kwak Noh-jung menepis kekhawatiran mengenai ekspansi kapasitas yang agresif, dan mengatakan kepada Reuters bahwa industri memori sedang menghadapi kekurangan pasokan yang paling parah pada tahun 2027, dan memperkirakan bahwa permintaan akan terus melebihi kemampuan perusahaan untuk memproduksi chip memori hingga dekade berikutnya.
Volatilitas saham SK Hynix melonjak tahun ini karena saham tersebut menjadi target investor global yang bertaruh pada peningkatan keuntungan yang berkelanjutan dari kekurangan chip memori bandwidth tinggi yang digunakan di pusat data AI, dengan banyak investor menggunakan dana yang diperdagangkan di bursa (exchange-traded fund) yang telah memperbesar keuntungan dan kerugian.
Di Hong Kong, ETF saham tunggal yang melacak SK Hynix yang ditawarkan oleh fund manager CSOP, yang menggunakan leverage untuk menargetkan pengembalian harian dua kali lipat dari sahamnya, kehilangan lebih dari sepertiga nilainya pada hari Senin, penurunan satu hari terbesar sejak pencatatan pada bulan Oktober.
Setelah kekalahan di pasar Seoul pada hari Senin, ADR AS milik SK Hynix, yang mewakili sepersepuluh saham dan ditutup pada US$ 168 pada hari Jumat, diperdagangkan pada harga sekitar premium 37% terhadap harga sahamnya di Korea Selatan.
“Perusahaan yang listing di AS dan pasar dalam negeri sering kali melakukan perdagangan dengan harga premium di AS, mendapatkan keuntungan dari akses investor yang lebih luas, likuiditas yang lebih dalam, dan dukungan penilaian yang lebih kuat,” kata James Ooi, ahli strategi pasar di Tiger Brokers di Singapura.
Arbitrase dibatasi oleh rintangan dalam mengkonversi saham Korea menjadi ADR, tambahnya.
Ryu Young-ho, analis senior di NH Investment & Securities, mengatakan investor melakukan aksi ambil untung setelah selesainya pencatatan saham di AS, sementara sentimen juga dipengaruhi oleh kehati-hatian sehubungan dengan pendapatan kuartal kedua SK Hynix.
Dia mengatakan para investor mengekspektasikan pengiriman chip HBM4 SK Hynix akan meningkat dari kuartal kedua, namun peningkatan tersebut tampaknya tidak terwujud dalam skala besar.
Ryu juga mengatakan investor telah melunakkan ekspektasi pendapatan karena SK Hynix, dengan eksposur yang lebih besar terhadap pasar HBM dibandingkan pesaingnya Samsung, akan mendapatkan keuntungan yang lebih sedikit dari kenaikan harga chip DRAM konvensional baru-baru ini.
SK Hynix memimpin pasar chip memori bandwidth tinggi dengan pangsa pendapatan sebesar 58% pada kuartal pertama, sedangkan Samsung dan pesaing AS Micron Technology masing-masing menguasai 21%, menurut data Counterpoint Research.
